经董事会决策并报股东大会批准后，该项目的融资方案最终确定为：(1)向银行借款3亿元，期限5年，借款年利率为10％；(2)上市融资，拟上市发行股票融资7亿元(发行1亿股，每股发行价格为7元)。
董事会在上市时，在招股说明书中明确承诺，公司第一年末的股利为0.1元／股，且股利支付在未来将保持8％的年增长率。
假定股票筹资费率为5％，公司适用所得税率25％。
则要求测算：
(1)该银行借款的资本成本；
(2)普通股的融资成本；
(3)该融资方案的加权平均资本成本；
(4)经测算，该项目的内含报酬率为14％，试判断这一新增投资项目在财务上是否可行。
五、计算分析题(20分)
你意识到你毕业后自主创业可能是最好的方式。
你准备开设并经营一家健身中心，并发现一个废弃的仓库可以满足你的需要。
该仓库的年租金为48000元，每年年末支付。
你估计一开始需要投入150000元用于改造并购置一些健身设备(残值为零)。
根据你的调查，你估计潜在的会员有500位，年会费500元／人。
你还需聘请5位教练，且人均年薪为24000元。
如果该项目开始盈利，且税率为40％，假定采用直线法折旧，且项目期为lo年。
请根据上述计算并分析：
(1)该项目的经营现金净流量；
(2)该项目的回收期；
(3)如果折现率为10％，请测算该项目的净现值并说明其是否可行；
(4)通过本题，总结说明在投资决策过程中需要对哪些决策参数进行预测和判断?
(已知：PVIFA(10％，10)＝6.145).
试卷代号：2038
中央广播电视大学2008—2009学年度第一学期“开放专科”期末考试(半开卷)
财务管理试题答案及评分标准
(供参考)
2009年1月
一、单选题(每小题2分，共20分)
1．C 2．D 3．B 4．A 5．A
6．C 7．D 8．D 9．A 10．B
